Les obligations et les contrats à terme américains augmentent à mesure que les contrats de dette augmentent: les marchés concluent

(Bloomberg) – Les bons du Trésor et les contrats à terme sur actions américaines ont avancé dans l’espoir que le Congrès adoptera un accord sur la dette alors que la Maison Blanche et les dirigeants républicains du Congrès ont intensifié leur lobbying pour soutenir l’accord.

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Les rendements du Trésor ont chuté sur toute la courbe. Les rendements des bons à court terme – soumis au risque de défaut – ont été marqués à la baisse alors qu’ils prolongeaient les baisses par rapport aux récents sommets. Les contrats S&P 500 et Nasdaq 100 ont augmenté respectivement de 0,5% et 1%. Nvidia Corp a progressé de 3,1 % dans les échanges avant commercialisation après que le PDG Jensen Huang a dévoilé plusieurs produits et services liés à l’IA.

Le temps presse car les partisans n’ont qu’une semaine pour faire passer l’accord par le Congrès avant le défaut du 5 juin, connu sous le nom de X Day. Le président Joe Biden a personnellement appelé les législateurs à soutenir le projet de loi, qui pourrait être voté par la Chambre mercredi avant d’aller au Sénat. Même si l’accord est approuvé, les traders devront faire face à des risques, notamment une éventuelle hausse des taux de la Réserve fédérale le mois prochain et un ralentissement en Chine qui a envoyé des niveaux de stocks clés dans un marché baissier mardi.

« Le rallye a peut-être un peu plus à faire, mais il achète sur la rumeur, vend sur les nouvelles », a déclaré Cesar Perez Ruiz, directeur des investissements chez Picked Wealth Management. « A partir de maintenant, nous reviendrons à l’examen de l’économie, de l’inflation et de la ponction sur les liquidités car le compte général du Trésor doit être reconstitué. »

Les actions européennes ont été volatiles. Nestlé SA et Unilever Plc ont tous deux souligné un changement de garde dans les entreprises de biens de consommation alors que l’inflation fait pression sur l’industrie après avoir annoncé la nomination de nouveaux directeurs financiers. Les obligations d’État de la zone euro ont été dopées par des données montrant que l’inflation en Espagne a ralenti plus que prévu en mai.

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L’indice Hang Seng China Enterprises a chuté de 1 % mardi, marquant une cinquième journée consécutive de baisse et prolongeant ses pertes d’un pic du 27 janvier à environ 20 %. La jauge HSCEI et l’indice de référence Hang Seng de Hong Kong ont été parmi les principaux indicateurs boursiers les moins performants du mois, avec une reprise économique lente, un yuan faible et des tensions avec les États-Unis laissant les commerçants avec peu de raisons d’acheter. Le yuan offshore a franchi 7,1 pour un dollar pour la première fois depuis novembre.

En supposant que le Congrès approuve l’accord sur la dette, le département du Trésor pourrait vendre plus de 1 000 milliards de dollars de bons d’ici la fin du troisième trimestre pour renforcer ses réserves de liquidités, privant d’autres marchés des liquidités nécessaires pour maintenir les gains, selon certaines estimations.

Les détails de l’accord seront une autre considération pour les décideurs de la Fed lors de leur réunion le mois prochain, les marchés prévoyant une augmentation de 25 points de base d’ici juillet. Cette semaine, l’accent sera mis sur les données sur l’emploi aux États-Unis attendues vendredi, les économistes s’attendant à ce que la masse salariale ajoute 200 000 en mai, contre une croissance mensuelle moyenne de 370 000 au cours de l’année écoulée.

« L’essentiel pour nous est que la croissance américaine continuera de ralentir et que le resserrement du crédit se poursuivra au second semestre », a déclaré Wayne Gordon, directeur général des matières premières et des changes chez UBS Global Wealth Management, sur Bloomberg TV. « Cela pourrait en fait conduire la Fed à commencer à faire une centralisation plus transparente, en commençant à réduire les taux à la fin du quatrième trimestre. »

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Pendant ce temps, une ruée de 12 banques et entreprises a frappé mardi le principal marché obligataire européen, cherchant à sortir d’un éventuel accord de plafond de la dette américaine qui pourrait conduire à un déluge de ventes de bons du Trésor. La crainte est que la vente de bons du Trésor n’augmente encore le coût des emprunts. Même si c’est les vacances scolaires au Royaume-Uni, les emprunteurs recherchent un financement à faible coût.

Parmi les matières premières, le pétrole a chuté dans un contexte d’inquiétudes concernant la demande en Asie. Les prix de l’or étaient à leur plus bas niveau depuis mars.

Les temps forts de cette semaine :

  • Confiance des consommateurs américains, mardi

  • Le président de la Fed de Richmond, Thomas Parkin, a été interviewé par NABE dans le cadre de la série de webinaires sur la politique monétaire mardi.

  • Chine PMI manufacturier, PMI non manufacturier, mercredi

  • Emplois américains, mercredi

  • The Page Book Economic Survey, publié mercredi

  • Mercredi, le président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harger, tient une conversation au coin du feu sur les conditions macroéconomiques et monétaires mondiales

  • La présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, et la gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, s’expriment à Boston mercredi.

  • La BCE publie mercredi la Financial Stability Review

  • PMI manufacturier Caixin en Chine, jeudi

  • Zone euro HCOB PMI manufacturier de la zone euro, IPC, chômage, jeudi

  • Dépenses de construction aux États-Unis, demandes initiales de chômage, fabrication ISM, ventes de véhicules légers, jeudi

  • La BCE annonce sa réunion de politique monétaire des 3 et 4 mai. La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s’exprime jeudi lors d’une conférence des caisses d’épargne allemandes

  • Le président de la Fed de Philadelphie, Patrick Harger, parle des perspectives économiques lors du webinaire de NABE jeudi.

  • Chômage aux États-Unis, masse salariale non agricole, vendredi

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Quelques mouvements clés sur les marchés :

Actions

  • Le Stoxx Europe 600 a peu changé à 9 h 47, heure de Londres

  • Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,5%

  • Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont augmenté de 1%

  • Les contrats à terme sur la moyenne industrielle du Dow Jones ont augmenté de 0,2%

  • L’indice MSCI Asia Pacific a augmenté de 0,1%

  • L’indice MSCI marchés émergents a augmenté de 0,2 %

Pièces de monnaie

  • Le Bloomberg Dollar Spot Index a peu changé

  • L’euro a peu changé à 1,0706 $

  • Le yen japonais a augmenté de 0,2% à 140,18 pour un dollar

  • Le yuan offshore a chuté de 0,2% à 7,0980 pour un dollar

  • La livre sterling a augmenté de 0,1 % à 1,2372 $

Crypto-monnaies

  • Le bitcoin a augmenté de 0,4 % pour atteindre 27 808,59 $

  • L’éther a augmenté de 0,5 % pour atteindre 1 902,45 $

Obligations

  • Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté de six points de base à 3,74 %.

  • Le rendement à 10 ans de l’Allemagne a chuté de trois points de base à 2,41 %

  • Le rendement britannique à 10 ans a chuté de trois points de base à 4,31%

matériaux

  • Le Brent a chuté de 1,3 % à 76,08 $ le baril

  • L’or au comptant a augmenté de 0,1 % à 1 945,72 $ l’once

Cette histoire a été produite avec l’aide de Bloomberg Automation.

–Avec l’aide de Denise Sekova et Ronan Martin.

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