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La décision de relever les taux d’intérêt a été prise par le nouveau gouverneur de la banque centrale Hafiz Kaye Ergan, qui a été nommé ce mois-ci.
La Turquie a relevé son taux directeur de 8,5% à 15%, renversant l’une des politiques économiques peu orthodoxes du président Recep Tayyip Erdogan.
La hausse de 6,5 points était bien inférieure à ce que les économistes avaient prévu, mais elle a marqué un changement majeur de politique de la part de sa nouvelle équipe économique pour lutter contre l’inflation galopante.
Le président turc a jusqu’à présent insisté sur la baisse des taux d’intérêt.
L’inflation est proche de 40% et les Turcs sont en proie à une crise du coût de la vie.
Hafiz Kaye Ergan, 44 ans, directeur de la banque centrale de Turquie, a été recruté aux États-Unis ce mois-ci après la réélection de M. Erdogan à la présidence.
Sa décision marque la première hausse des taux d’intérêt depuis décembre 2020, après une période mouvementée qui a vu le limogeage de trois gouverneurs de banques centrales en moins de deux ans alors qu’ils tentaient de s’accrocher à une économie orthodoxe.
Bien que l’augmentation ait presque doublé le taux directeur de la Turquie à 15 %, il était bien inférieur à ce que de nombreux économistes avaient prédit. La banque d’investissement américaine Morgan Stanley a suggéré qu’elle pourrait atteindre 20 %, tandis que Goldman Sachs a déclaré qu’elle pourrait atteindre 40 %.
Le Comité de politique monétaire de la Banque a précisé dans son communiqué que la décision de jeudi marquait le début d’un processus graduel visant à réduire l’inflation à 5 %.
Le problème du président Erdogan est que le taux d’inflation de la Turquie est obstinément élevé et que les réserves de sa banque centrale sont tombées à des niveaux record après avoir dépensé des milliards de dollars pour soutenir la lire.
Les taux d’intérêt sont tombés à 8,5 % ces derniers mois, contre 19 % il y a deux ans, et un changement dans cette direction pourrait avoir des ramifications pour un pays déjà en crise économique.
« C’est un risque, mais c’est un cercle difficile », a déclaré Ozge Zihnioglu, maître de conférences en politique à l’Université de Liverpool. « Il veut faire quelque chose pour l’économie, mais un changement clair vers des politiques économiques orthodoxes affectera une grande partie de l’économie ». société, et il ne veut pas avoir cet impact sur les élections locales. [next year]. »
L’économie de la Turquie a connu une croissance spectaculaire au cours des premières années du mandat du président Erdogan. Mais ces dernières années, il s’est opposé à la sagesse économique conventionnelle en blâmant les coûts d’emprunt élevés et la forte inflation pour stimuler la croissance économique.
Au cours des cinq dernières années, la monnaie turque a perdu plus de 80 % de sa valeur et les investissements étrangers ont chuté. Les Turcs essaient maintenant de faire sortir l’argent étranger des banques locales.
Mehmet Kerem Koban de l’Université Kadir Has a déclaré que le modèle économique de la Turquie avait besoin de capitaux pour survivre alors que ses réserves s’épuisaient.
Erdogan est au pouvoir en Turquie depuis plus de 20 ans. Il a battu son rival de l’opposition lors des élections du mois dernier, qui, selon les observateurs internationaux, étaient en proie à un « terrain de jeu inégal » qui a donné au président sortant un avantage injuste.
Pendant la campagne électorale, il s’en est tenu à son mantra de maintenir les taux d’intérêt bas aussi longtemps qu’il était au pouvoir, garantissant qu’il n’y aurait aucun changement dans la politique économique. L’opposition a promis de revenir sur sa focalisation sur les faibles taux d’intérêt.
Pourtant, quelques jours après sa réélection, il a signalé un changement.
Il a d’abord nommé Mehmet Simcek, ancien banquier et économiste, au poste de ministre des Finances. Bien qu’il soit un ancien membre du gouvernement d’Erdogan, M. Simcek a clairement indiqué que la seule option économique de la Turquie est de « se tenir rationnellement » et de « se conformer aux normes internationales ».
Ensuite, Hafiz Kaye a nommé Ergan comme première femme gouverneur de la banque centrale. Figure bien connue de Wall Street, il n’avait aucun rôle antérieur en Turquie et était directeur général de la banque américaine First Republic avant son effondrement.
M. Erdogan a déclaré la semaine dernière qu’il n’avait pas changé sa position sur les taux d’intérêt, mais « nous l’avons accepté [Mr Simsek] Les démarches nécessaires doivent être entreprises rapidement et sans effort auprès de la Banque centrale ».
L’expert des marchés émergents, Timothy Ash, a averti avant la décision que si Mme Ergan ne procédait pas à une « augmentation des tarifs initiaux », elle « jouerait toujours au rattrapage du marché et attendrait dans le salon du palais présidentiel pour mendier ». pour les prix ». monte ».
Bartosz Sawicki, analyste chez Conotoxia fintech, a déclaré qu’à court terme, les ménages turcs souffriraient d’une forte augmentation des remboursements de prêts et d’une politique budgétaire plus conservatrice, mais « il n’y a pas d’autre moyen d’éteindre le feu inflationniste dans deux ou trois ans ». « . « .
