La Fed lève un quart de point et montre plus de signaux à venir

« Le travail n’est pas complètement terminé », a-t-il déclaré.

Jusqu’à présent, les preuves de la modération du marché du travail en particulier ne sont pas concluantes : les demandes initiales d’allocations de chômage ont été réduites et le taux de chômage est le plus bas depuis un demi-siècle. Les offres d’emploi ont augmenté en décembre et il y a maintenant 1,9 poste disponible pour chaque chômeur.

« Le marché du travail est très tendu », a déclaré M. Powell a déclaré mercredi. Le département du Travail publiera vendredi les chiffres de l’embauche et du chômage pour janvier.

Cela rend la banque centrale nerveuse. Les responsables s’attendent toujours à ce que les prix commencent à se refroidir à mesure que les problèmes de chaîne d’approvisionnement liés à la pandémie sont résolus, alors que les consommateurs travaillent sur d’importants stocks et réduisent leurs dépenses – et cette dépréciation se manifeste. Mais certains décideurs politiques craignent que la croissance rapide des salaires dans les services – hôtels, restaurants, événements sportifs – ne soit obstinément plus élevée qu’avant la pandémie.

« Nous avons convenu que la situation de l’inflation s’améliorait, mais cela ne signifie pas que la Fed est plus près de déclarer la victoire à ce sujet », a déclaré Sarah House, économiste principale chez Wells Fargo.

L’économie mondiale n’est pas aussi faible que beaucoup s’y attendaient, car un hiver doux atténue les problèmes énergétiques en Europe et la Chine rouvre après les grèves. Les responsables de la banque centrale ont hoché la tête dans leur rapport sur le fait que la croissance mondiale est plus lente qu’il n’y paraissait l’année dernière, laissant tomber une ligne qui disait que la guerre en Ukraine « pesait sur l’activité économique mondiale ».

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Au lieu de cela, les décideurs de la banque centrale ont déclaré que la guerre « contribuait à une incertitude mondiale accrue ».

De tels signes de reprise économique pourraient aider la banque centrale à effectuer un atterrissage en douceur, qui réduirait l’inflation sans provoquer de profonde récession. D’un autre côté, le maintien de la vigueur économique pourrait stimuler la demande et empêcher des hausses de prix suffisamment modestes si la croissance s’avérait trop forte.

Les responsables de la Fed se concentreront sur la direction que prend l’économie – et sur la lenteur qu’ils pensent qu’elle devrait être – lorsqu’ils décideront de combien augmenter les taux dans les mois à venir et pour combien de temps.

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